중국 온라인 게임 시장 변동성 속 외자 판호와 규제안, 투자 전략

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중국 정부가 최근 발표한 온라인 게임 규제안에 따라 게임 주가에 대한 불확실성이 커지고 있습니다. 특히, 규제 내용 중 게임 내 과도한 지출을 제한하는 내용과 자국 게임 개발사의 데이터 및 콘텐츠에 대한 중국 내 저장 및 비공개 처리 경고가 주목받고 있습니다. 이에 따라 게임사들의 주가 하락은 불가피한 상황으로 보입니다.

게임주 하락과 관련된 주요 동향

게임사들 중 텐센트와 넷이즈의 주가가 급락한 가운데, 국내 게임사들도 중국 게임시장 노출도가 큰 기업들을 중심으로 주가 하락 현상을 나타내고 있습니다. 특히, 작년 기준으로 화평정영의 매출 비중이 큰 크래프톤과 넷마블이 주가 하락에 영향을 받았습니다.

중국의 외자 판호 발급은 계속되고 있다

게임 규제 발표와는 별개로 중국 정부는 외자 판호를 계속해서 발급하고 있습니다. 이에 따라 엔씨소프트의 블래이드앤드소울2와 위메이드의 미르M이 외자 판호를 받았습니다. 하지만 외자 판호 발급이 주가에 큰 영향을 미칠지에 대해서는 불확실성이 남아있습니다.

외자 판호와 규제에 대한 전망과 전략

연구원은 외자 판호 발급과 규제에 대한 관련주에 대해 보수적인 입장을 취하면서도 특정 기업들에 대한 투자 전략을 제시했습니다. 예상되는 규제가 시행되기 전인 내년 1분기는 규제에 대한 불확실성이 줄어들어 신작 모멘텀과 함께 주가가 반등할 수 있다고 전망하였습니다.

그러나 중국 시장으로의 확장은 중장기적으로 게임 실적에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 기대되지만, 흥행 가능성에 대한 불확실성이 커져 트레이딩 관점에서의 접근을 권고했습니다.

추천되는 보수적인 투자 대상

연구원은 규제 가능성이 높은 RPG류 게임에 대한 보수적인 접근을 권고하며, 판호를 받은 게임사들에 대해서도 단기적인 주가 반등 가능성을 고려하되 흥행에 대한 불확실성을 염두에 두어야 한다고 강조했습니다. 특히, 펄어비스의 검은사막(PC), 위메이드의 미르4, 네오위즈의 고양이와스프와 브라운더스트, 컴투스의 서머너즈워크로니클, 크래프톤의 펍지PC 등이 주목받고 있습니다.

이러한 투자 전략은 규제와 외자 판호의 영향을 최소화하면서도 투자자들에게 안정적인 수익 기회를 제공할 것으로 기대됩니다.